來源：中國證券報

      受益于供應緊張、需求向好，鋅價持續(xù)上漲。業(yè)內人士表示，考慮到擴產周期需要1-2年，未來兩年鋅價有望高位運行。

　　供應短缺

　　1月20日，倫敦金屬交易所期鋅合約盤中一度觸及3444美元/噸，創(chuàng)2007年以來的最高水平。WoodMackenzie咨詢公司預計，2018年鋅市場料短缺35萬噸，2019年短缺15萬噸。“預計今年年底鋅價將上漲至4000美元/噸，2019年初可能見頂。”

　　國際鉛鋅研究小組發(fā)布的數據顯示，2017年全球精煉鋅需求量為1430萬噸，短缺22.6萬噸，連續(xù)兩年維持短缺。目前，LME倉庫的鋅庫存月為18萬噸，較2015年9月減少逾70%。

　　安信證券有色金屬首席分析師齊丁對中國證券報記者表示，遠期投資礦山逐漸增多，但目前供應依然較緊。鋅精礦新增供應方面，印度、秘魯、土耳其等市場供應符合預期，但中國的鋅精礦產量遠不及預期；從庫存水平看，去年12月以來，LME鋅庫存已跌破20萬噸，為2008年以來最低水平，國內鋅錠庫存也處于10萬噸的低位水平，整體偏緊。

　　華泰證券(601688,股吧)有色金屬分析師認為，考慮到擴產周期需要1-2年，2018年-2019年價格有望維持高位震蕩。

　　上海有色金屬網調研數據顯示，目前下游企業(yè)開工率明顯下降，并將陸續(xù)計劃放假停產事宜。目前庫存出現一定的增長態(tài)勢，而2月長單仍將繼續(xù)執(zhí)行，鋅價短期承壓。

　　相關公司受益

　　鋅價上漲，相關上市公司受益明顯。Wind統計數據顯示，在15家鉛鋅上市公司中，6家披露了2017年業(yè)績預告，5家報喜。

　　1月16日晚，馳宏鋅鍺(600497,股吧)公告稱，預計2017年實現凈利潤115250萬元，扭虧為盈。公司表示，報告期內，公司鉛鋅主要產品價格比上年同期有較大幅度上升，且鉛鋅主要產品產量及銷量增加，量價齊升提升公司業(yè)績。

　　興業(yè)礦業(yè)(000426,股吧)預計，2017年實現凈利潤約56000萬元-60000萬元，同比增長525.99%-570.70%。對于業(yè)績增長的原因，公司表示，報告期內，公司經營的主要礦產品銷售價格同比大幅上漲，且保持在較高水平；子公司銀漫礦業(yè)順利達產，提前實現采、選日處理5000噸礦石量的生產規(guī)模，鉛鋅系列、銅錫系列各2500噸/日生產線運轉正常，入選品位、選礦回收率等各項生產指標均達到設計水平，鉛、鋅、銀、銅、錫等金屬產品均以精粉或伴生獨立計價形式實現銷售。

　　華鈺礦業(yè)表示，受益于環(huán)保整治及供給側改革等因素影響，公司主要產品銷售價格較上年同期有所上漲，預計2017年凈利潤同比增長幅度較大。

　　業(yè)內人士表示，鋅下游需求較為穩(wěn)健，同時環(huán)保與安全要求不斷加碼，推高冶煉成本，預計未來兩年鋅價易漲難跌，上市公司盈利有望走高。